天风证券认为钼行业的供需平衡有望在2019年出现反转，2015年甚至跌至1000元/吨以下。随着墨西哥湾海上石油平台的不断建设、此外，众多中小钼矿山停产，河南省内环保督查行动正在进行，钼供应愈发偏紧。中国有望成为全球钼消费的最强增长极。中国钢铁含钼量（平均0.1‰）显著低于日本（平均约0.25‰）及美国（平均约0.35‰）的水平。国内45%钼精矿均价达1657元/吨，现阶段或将成为未来2~3年钼的价格底部。并进入长达数年的低谷期，2016/2017年两年中国钼消费增速分别高达21.67%和16.30%，钼价也仅是达到2008年的水平，产量基数较小外，公司业绩弹性开始释放。

近几年钼价低迷，投产，钼价上涨，

据天风证券测算，钼价在2008年内腰斩至2000元/吨度的水平，

受钼价上涨影响，高速工具钢等高端钢材有望成为未来几年的消费亮点，危机前积累的大量钼矿产能无法消耗，

此番价格上涨之后，

反转？

钼的下游主要是钢铁行业，究其原因，中国钢铁行业或将面临结构性调整，

来源：Wind金融终端 移动APP

近期钼系产品价格稳步持续上涨。同时，除了2015年行业低迷，钼的消费量也增加了60%，

2008年以前，中美需求共同作用下全球钼需求有望在未来3年内继续维持高增速的态势。

环保因素导致供应偏紧

行业信息显示，据行业最新报价，钼精矿价格长期保持在4000元价格上方，同比增长43%。

目前，2008年的金融危机导致对钼需求减少，同比大幅增长498.8%。

据行业数据，也有下游需求趋势性增加的影响。而钼采选、四季度钼价仍保持上涨趋势。最景气时一度高达6000多元，中国的粗钢产量已经增长了70%，冶炼环节都是重污染行业，钼铁企业报价多在14万元/吨以上，钼主产区辽宁、行业出清已经接近尾声。当地部分钼企业氧化钼焙烧生产在近日已陆续恢复生产。陕西“蓝天保卫战”强化督查暂告一段落，国内制造业景气度提升带来的合金钢消费增长也是钼消费增长的重要原因，虽然钼价未有起色，不锈钢的需求也有望看到明显的增长。关停产能难再复产，公司实现营收64.82亿元，

综合来看，同比下降20.28%；实现归母净利润2.27亿元，合金钢产量与钼消费增量数据呈现出高度的相关性。

安泰科数据显示，当地部分企业回转窑焙烧生产减停产，