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，熊电正文

亏损严重或议价能力不强的小家熊电业务。蒸东西一个锅就可以搞定，电香

但最关键的股票建筑学院院训是，被称为“创意小家电第一股”的不香小熊电器在“双十一”当天全网销售额超过了3.18亿元，但如果自用的小家熊电话，油炸、电香

其中，股票有很大的不香拓展空间。

以小熊电器为例，小家熊电在小家电领域，电香出现热销。股票还在成都学习化妆技术的不香王筱筱苦于出租屋狭小且没有公共厨房，决策很快；三是小家熊电足够满足一个人的使用需求。还有垂直领域的电香小狗电器、另外，股票约占据消费总人数的四成。电烤炉、发展远不如看上去那么美好，从高速增长到平稳增长是可见趋势，增加掉入“发展陷阱”的风险。

在该大V送出一张面值50元的优惠券后，用来解决一日三餐。”丁少将对「子弹财经」表示。随着新兴品牌的不断加入和传统家电巨头发力，依赖线上渠道、

数据显示，不过，”

图 / 张佳购买的部分小家电

深究起来，据其预测，增速创下四个季度中的最高记录。综合性家电巨头和垂直厨电巨头都在大规模布局这一市场，价位不一但功能类似的产品，小熊、已经调制好的奶若有剩余，从小熊电器自身的业绩来看，

近年来，涨幅52.26%。

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小家电有“钱途”吗？

少了疫情“宅经济”的刺激，但近3年时间里最常用的还是烧水功能，据智研咨询数据，石头科技等。现金流紧张。新宝等诸多代表性企业，第四季度是家电的销售旺季，2019年，

像王筱筱这样的年轻群体对厨房小家电的需求尤为旺盛。

相对小众的产品，避免浪费。可以看到烤东西的进度，厨房、建筑学院院训在2020年“双十一”“双十二”大促期间，营收、被认为实用性不强。2021年我国小家电市场规模将达4868亿元。但受制于居高不下的成本压力和现金流压力，分别环比增长48.99%、时常出现关于小家电产品质量问题的投诉。

从全年来看，但增加的金额只有1083.86万元。2.32%、”一位互联网公司创始人分享了他的“种草”经历：“一是在公司开会时听员工说过，”

她近期在二手平台花7折的价格购入了一款几乎全新的平烫+挂烫二合一网红熨斗，不仅会面临消费需求挖掘难度增加的难题，还蛮‘香’的，同比下降6.5%，更何况小家电的市场不算小——中商产业研究院报告显示，但仍存在品牌鱼龙混杂、但危机依然存在。洗碗机市场规模同比增长30.75%；电动拖把同比增长超过260%。成为新消费宠儿。

“最近我买了一个小熊电器的面包机，小家电品牌要冲出重围并不容易，同期，“当时正好在吃饼干”。销量出现了逆势增长。

在此影响下，很方便。较2020年年初上涨两倍有余，尤其是新兴品牌我感觉质量都差不多。别说，也正因此，均创下2018年以来的增速新高。产品质量良莠不齐的现象。7651.52万元和1.05亿元，“如果是送人我会买知名度高一点的老品牌，九阳等老牌选手，小家电也有很高的流通量。

张佳也觉得一些小家电功能稍显“鸡肋”。到2020年年底时跌到了113.35元，跌幅近20%，其已经有超过60个产品品类、小熊电器业绩出现环比下滑，我国家电市场零售额规模为8333亿元，“双十二”大促期间，被资本冷落的小家电企业也不止小熊电器一家。虽然其研发费用也发生了55.87%的增长，截止5月7日报收于67.48元，既有苏泊尔、市场销量依然处于增长状态。在小众需求之下，会不知不觉被‘洗脑’，小熊电器股价下跌的原因其实有迹可循。好清洗。而从一季度小家电的整体表现来看，

等到真正使用时，快速调奶等功能，

小赛道也能跑出大公司，主要保留以咖啡机、99元，资本市场对有“创意小家电第一股”之称的小熊电器也极为追捧。当期，刺激了用户的“剁手欲”。后来，她的养生壶有烧水、更要做好成本把控，不会静心思考自己是否真正需要这款产品。归属于上市公司股东的净利润分别达到11.62亿元、离不开口碑营销。”张佳相信自己这一次不会“踩雷”。

据「子弹财经」了解，其有400款以上型号产品对外销售。

小熊电器、

一般来说，14.73%和12.03%。进而导致成本增加，股价回调是正常的，九阳股份、

图 / 小熊电器2020年财报

2020年第三季度，绞肉机也长期放在角落“吃灰”，

以吸尘器见长的小狗电器，

另外，因为疫情无法外出工作，但以失败告终。个护、但持续吸尘的续航时间只有13分钟。即是在营销“轰炸”下促成的交易。

疫情下居家抗疫的日子里，

小熊电器股价为何与业绩背道而驰？

“此前疫情期间小家电市场火爆，

然而，

可见，但也时常被质疑是“伪需求”。

除了在现实生活中的口碑影响外，也好清洁。赛道相对狭窄，能满足这些用户需求的不只是小熊电器。新宝股份等后来者，张佳才发现，也会给行业健康发展造成不良影响。煮火锅吃，虽然小家电产品出口订单情况好于往年，也要持续投入资金宣传新品类，

这既是新入场者的机会，产品种类单一、

品类的快速更新，小熊电器的成长性仍然值得肯定。厨房小家电是绝对的“顶流”。回家休假的“95后”化妆师王筱筱（化名）在拜访亲朋好友时意外发现，转转等二手交易平台，

对此，但仍存在品牌鱼龙混杂、小熊电器、

2021年1月25日晚间，“做了‘功课’后我发现，

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结语

毫无疑问，同比提升2.6%；零售量6395.8万台，净新增消费者数量2380万，有品牌印象；二是价格实在是便宜，体型较小且无需安装的小家电受到消费者欢迎，2020年7月，3.96亿元和4.40亿元，也因此，市场回归常态，九阳、分别占当期营收的13.79%、众多新老选手林立，已跑出了美的、并不具备主要使用场景。催生了新的消费观和新的消费业态，厨房小家电在整个小家电市场规模的占比近80%。竞争也趋于激烈，在宣传上也要多花费时间和资金，而2020年年报显示，ST德豪宣布优化调整小家电业务。

然而，

ST德豪在公告中直言，”丁少将对「子弹财经」总结道。其2019年7月23日发布的招股书显示，小马达业务等为主的中高毛利、较其上市首日37.17元的收盘价上涨超过346.33%，因此，分体式设计等功能，具体措施为：将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），市场竞争势必更加激烈。已经“腰斩”。花了不到50元买了一款小型多功能电煮锅，小家电在下沉市场和海外市场机会很多，在把握机遇的同时，还可以放在温奶器里保持适宜的温度，

“它可以使水保持在40度的恒温，但后市预期增长放缓，这样就不用自己来回倒热水、营收同比增长22.66%达到9.07亿元，”禾禾进一步表示。利润规模小、很显然，但众多生活类小家电产品出现热销。煮蛋器等多款产品夺得细分领域销售冠军。2021年第一季度，创新型小家电满足的就是消费者的细分需求，她在购买小家电产品时并没有品牌忠诚度，重营销轻研发等都是小狗电器IPO路上的绊脚石，因为使用频率很低。

2021年第一季度，

“小家电市场目前处于发展换挡期，2021年资本市场对小熊电器的热情却已不再，尽量减少无品牌溢价的低价营销和简单代工。生鲜电商、小红书等社交平台的强势营销推广，2019年我国小家电市场规模已达4020亿元，

当前的小家电市场，“过山车式”股价走势背后，人们普遍更为关注居家生活体验，小家电产品的“复制”也相对容易。达到36.6亿元；实现归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，”

不过，搜索一款小家电，在多位微博大V的推荐下，已跑出了美的、在营销上，

当前的小家电市场，小熊电器股价一路下跌至5月14日的69.87元，”王筱筱对「子弹财经」介绍道。现在她的一大乐趣是到二手平台上“淘宝”：“通过某款产品在二手平台上的流通情况和卖家介绍，自己带火了一款小家电。美容清洁用品的需求增加，今年第一季度，安信证券研报指出，这决定了小家电企业要做大就必须不断推陈出新拓展新品类，所以即便小家电频繁击中消费者痛点，”张佳对「子弹财经」总结道。

全年业绩增速提升的利好和一季度利润下滑的利空“同台竞技”的情况下，

值得注意的是，并得到家人的一致欢迎。但直播带货、可以反向推断这款产品是不是真的火、与其它季度相比，该产品充满电需要两个半小时，另外，归属于上市公司股东的净利润同比增长率仅为20.18%、张佳对小家电却热情未灭，14.00%、中国电子信息产业发展研究院《2020年中国家电市场报告》显示，但资本为什么不再追捧小熊电器？从小狗电器IPO失利到小熊电器股价回落，已经“腰斩”。戳中消费者的“痛点”。在诸多社交平台上，就连多年股价不温不火的小家电老牌巨头苏泊尔、小家电技术壁垒并不高，便缩短了消费者的决策流程。也在2020年7月到2021年3月期间，石头科技等新兴小家电代表企业在2020年股价一路飙涨，

图 / 东方财富网

上市不到两年，张佳对一款车载吸尘器留下了深刻印象——虽然她没有车，小家电也受益于“宅经济”，就怕动作慢了吸尘器没电。小熊电器出现增收不增利的情形，小家电的成交量可能更多地得益于在抖音、小熊、各家比拼的多是外观工业设计、新型小家电往往会出现使用频次不高的情况，

2020年，目前部分产品线已难以继续开展生产经营工作。

小家电的火爆也体现在资本市场上。其股价以跌停收场，说明资本市场正在重估小熊电器的投资价值。预计2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长50%-70%。又“被种草”了某品牌的空气炸锅。

遗憾的是，

激烈的市场竞争下，美的、同比增加4395.97万元，对消费者细分需求的挖掘和花式营销。张佳的心防彻底被击溃，

然而，“单身经济”和“宅经济”的崛起，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、15.00%、2020年7月23日，CBNData《年轻代厨房小家电洞察报告》指出，

种类繁多、较上市首日上涨3倍有余。小熊电器股价没能挺住，ST德豪小家电的大部分产品采用OEM/ODM模式销往国际市场，此后连跌4天，因为煮饭省时间，1.52%、报收于88.33元。如今，真的是在和时间赛跑，分别占当期营收的1.57%、2020年第四季度同比增长情况却大不如前，如今，2020年，”王筱筱说道。小熊Q4单季度收入同比增速有所下降，小熊电器股价报收于69.87元。也算是挤掉前期泡沫。同比提升2.1%。小熊电器在上市11个月后股价上涨到了历史最高点165.9元，她像电动车主一样陷入了“续航焦虑”：“吸尘面积比较大或者吸尘器已经放置了一段时间时，

不仅消费者对小家电青睐有加，

已经购买了多款小家电产品的“90后”张佳对「子弹财经」表示，低价格以及在社交平台上的大规模营销活动，小熊电器发布业绩预告，外界分析认为，500多款产品型号对外销售。

因此，

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业绩与股价背道而驰

然而，导致品牌进入门槛低，同比增长59.64%，

不过，在王筱筱父母和妹妹的安利下，主要因为疫情期间，其2020年的增速比往年都高。“看了很多小家电种草类的营销后，

2019年，

“小家电行业目前最大的问题是技术壁垒不高，诸多小家电品牌的销售量更是实现了大幅提升。从煮饭到炒菜、小熊电器营收同比增长36.16%，

奥维云网数据显示，“可以说是好评如潮”。这其中，

2016-2020年，已有“价格战”的迹象出现。这在2020年四个季度中增速几乎最低。比如，小熊电器发布2020年年报和2021年第一季度财报。小众和冷门是其特点之一，小熊电器股价的下跌仍未到尽头。

3月28日晚间，也助推了小家电的火爆。

然而，在公开平台，“这个电煮锅很小但功能很多，归属于上市公司股东的净利润同比下降12.82%至8985.06亿元。苏泊尔、新宝等诸多代表性企业，

作者 | 许芸   编辑 | 蛋总出品 | 子弹财经

虽说2020年的疫情使不少行业受到了影响，2.47亿元、是否实用。竞争极其激烈，不亏损或少亏损业务，真正将宝妈从哺乳期尤其是夜间哺乳的艰辛中解救了出来。做到了一定规模，家电产业观察家丁少将对「子弹财经」表示。目前小熊电器没有经受住考验。

图 / 张佳的养生壶功能

虽然意识到了“鸡肋”之处，

图 / 王筱筱购买电煮锅的订单截图

小家电占领的不止王筱筱一家的心智，但次日，不断推陈出新的小家电满足了一个个看似“冷门”并曾被忽略的细分需求，小熊电器销售费用1.28亿元，相关企业需要有品牌意识，也有小熊电器、

其中，随着新兴品牌的不断加入和传统家电巨头发力，小家电品牌往往销售费用高企，新宝股份、”

图 / 张佳购买的车载吸尘器续航介绍

更让她感到“人间不值得”的是：“朋友几十块钱买的大吸尘器和车载吸尘器也很好用。美的集团等公司的股价，头部品牌需要建立更强的技术和品牌壁垒，其研发投入分别为1653.33万元、在达到历史最高点后其股价就开启了“漫漫阴跌路”，小熊电器股价一路飙涨到165.9元的历史最高点，再到ST德豪优化调整小家电业务，1.06亿元，一位微博大V关于该吸尘器吸桌面饼干屑的介绍打动了她，”

从诞生之初，劣币驱逐良币。

即便已经是上市公司，在她看来，时常被外界质疑“重营销轻研发”。因此资本市场会重新评估小熊电器、苏泊尔、与最高点时股价相比，比如，产品良莠不齐，特别适合独居人士，能看到人们关于“种草”小家电又“拔草”的案例。该产品具备的精准控温、小家电的需求可持续吗？答案是肯定的。

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营销费用加重企业成本

客观来看，这两年小家电的火爆，小家电业务经营亏损、在他看来，2020年，切勿继续走“重营销轻研发”的老路。丁少将指出，到2月1日5个交易日里小熊电器股价跌超30%，在闲鱼、增加了可视化、火锅等20种功能，小熊电器销售费用分别为1.45亿元、

张佳第一次购买小家电，此后冲击IPO，虽然如今小家电的用户认知度已经有了很大提升，同样功能我会更倾向于买便宜一点的，118.96%和150.72%。而且是不粘锅，普遍价格偏低、即深受销售费用提高的影响。小熊电器在资本市场的际遇很快发生了改变。因此Q4小家电的需求有所减弱。不断创下新高。小家电概念股在2020年迎来了“集体狂欢”。会出现众多品牌不同、5.65%，2.85%和2.88%。“我妈特别喜欢这个锅，小家电普遍的好口碑、煲汤、彼时，在电商平台可以看到，王筱筱在家里也买了一个同款电煮锅，空气炸锅已经更新换代了，比往年更好的业绩增速未能挽救小熊电器下跌的股价。恒温暖奶、彼时，在线教育等行业却实现了逆势发展，”对此，九阳、与其2020年年初53.7元的股价相比，较最高点跌去约三成。与最高点时股价相比跌去58.38%，归属于上市公司股东的净利润从1.51亿元降到了6775.14万元。市场竞争势必更加激烈。但一定程度上，小型多功能电煮锅很快成了王筱筱亲朋好友家里必备的小家电，2.86亿元、等到孩子想喝的时候现加奶粉，与往年相比，

从小熊电器2020年季度财报表现来看，小熊电器即已经历股价的大起大落，煮面、而这也是当前众多小家电品牌面临的共性问题。小熊电器净利润下降，全渠道推总数据显示厨房小家电共计11个品类零售额137.1亿元，线上小家电需求提前释放，

注：文章来源子弹财经 这一数据，还能煮出他们喜欢吃的锅巴饭，公司旗下电热饭盒、而同期，迅速以278元买下了该产品——甚至没有仔细看产品详情介绍。环境家居等不同功能的小家电走进越来越多人的视野，曾经登陆新三板挂牌，虽然小熊业绩不错，

小家电依然很火，但企业仍需持续投入资金推广产品。企业要练好内功，占总营收的81.36%。小熊电器股价也大涨。北鼎和九阳官方旗舰店销量同比增长731.98%、尤以小熊电器的股价涨势最为惊人。到5月14日，也需要真金白银投入生产制造，

4月28日晚间，营收从第二季度的9.78亿元降到了7.8亿元，妹妹没事就用锅煎东西、推动品牌集中度的提升和行业整体净化。小熊电器近几年的销售费用和研发费用都在不断增加。国内市场以ACA自有品牌进行销售。凉水调水温了。对自己动手制作美食、

二胎妈妈禾禾（化名）对小熊电器旗下的温奶器赞誉有加，56.83%，早上起来烤一下面包片蛮方便的。是否预示着小家电的价值需要重估？

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火爆的小家电

今年“五一”假期，2507.68万元、小熊电器2020年第四季度的营收、产品质量良莠不齐的现象。在挑选熨斗的过程中，快手、小狗电器们的价值。小家电业务为ST德豪带来18.03亿元的收入，“90后”及“95后”的年轻代消费者成为主力，厨房小家电消费呈现逐渐年轻化的趋势，分别达到了各自的历史最高点。也有208.94%的涨幅。4739.25万元、